中鑫优配加仓！预计今年A股盈利好于去年外资集体上调中国股市评级

　　“万绿丛中一点红。”3月11日，A股低开高走，尾盘各大指数翻红。而全球其他市场表现不佳中鑫优配，继遭遇“黑色星期一”后，（当地时间周二）美股三大指数继续下跌，热门中概股逆势大涨。纳斯达克中国金龙指数涨2.83%，禾赛涨超50%，极氪、蔚来、小鹏汽车等多只个股涨超10%，阿里巴巴、哔哩哔哩涨超4%。

　　今年以来，中国股市表现亮眼，受益于科技板块以及DeepSeek的行业和公司都出现了明显的估值上修。近日，备受关注的政府工作报告首提稳定和支持股市发展，业内认为，这表明资本市场已成为政府工作关注的重点之一。

　　贝壳财经记者了解到，今年以来，高盛集团、摩根士丹利、花旗集团、瑞银集团纷纷传出看好中国股市的信号。日前，花旗策略师将中国股票评级上调至增持，瑞银策略师也表示，今年的盈利增长会好于去年，“我们目前观测到的情况是外资正在进一步加仓中国。”

　　花旗将中国股市上调至增持，多家外资机构看好中国股市

　　3月11日，花旗集团发布的一份研报引起了市场广泛关注。报告中，花旗集团将美国股市的评级从增持下调至中性，同时将中国股市评级上调至增持中鑫优配，称“美国例外论”至少处于暂停状态。

　　据了解，这家美国投资银行自2023年10月以来一直超配美国股票，但该公司全球宏观研究和资产配置主管Dirk Willer在一份报告中写道，美股无法跑赢大盘的迹象变得更加明显。与此同时，他表示，鉴于DeepSeek的人工智能技术突破、中国政府对科技行业的支持以及仍然低廉的估值，中国股市即使在最近的反弹之后也看起来很有吸引力。

　　今年以来，中国股市表现亮眼，A股三大指数均呈现上涨态势，其中，受益于科技板块以及DeepSeek的行业和公司都出现了明显的估值上修。Wind数据显示，信息技术板块年内涨幅超过13%，通讯服务、材料两大板块涨幅均超8%。

　　与此同时，进入2025年，高盛集团、摩根士丹利、花旗集团、瑞银集团等多家国际机构重估中国资产，传递出坚定看好中国市场的信号，特别是对中国科技产业的发展前景持乐观态度。

　　今年2月，摩根士丹利将中国股票评级从“低配”上调至“平配”中鑫优配，这也是其时隔两年重新调整对中国股票市场的评级判断；此外，高盛集团股票策略师年内多次强调继续维持对A股和H股“超配”评级。

　　预计今年的盈利增长会好于去年，外资正在加仓中国

　　在中国股市评级调整的背后，外资将目光进一步瞄向中国。

　　根据国际金融协会（IIF）2月发布的最新国际资本流动报告，1月中国股票和债券吸纳的外资净流入总和超过了100亿美元，这也是自2024年8月以来，外资首度同时增配中国股票和债券。

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在2月份的媒体分享会中指出，摩根士丹利调整中国股市评级背后有两大原因，一是中国股市的投资回报率在过去一年呈现明显触底反弹迹象；二是中国股票市场的估值中枢有了明显提升。“全球投资人对中国市场的配置仍处于较低水平，尤其是科技板块。随着市场信心的回升，未来将有更多资金流入中国市场。”

　　日前，瑞银证券中国股票策略师孟磊在媒体分享会中表示，A股今年三大新趋势：一是基本面盈利出现反弹的迹象；二是人工智能AI，DeepSeek所带来的效应，中国出现了新的叙事故事；三是全面的政策刺激对股票市场有正面的助推作用。

　　据其预计，今年A股沪深300指数的盈利总增速能达到6%左右，这也会吸引全球投资者的目光和国内机构的进一步上行的推动作用。“今年的盈利增长会好于去年，处于复苏的态势，尤其是非金融板块。”

　　“我们目前观测到的情况是外资正在进一步加仓中国。”孟磊表示，“与全球比较而言，中国A股相对全球新兴市场目前折价约20%，但事实上在2022年以前，A股估值一般较新兴市场是有所溢价的。这意味着今年如果有更多的海外投资者进入股票市场，20%的折价率会进一步收窄，甚至有可能变成平价或者溢价，股票市场的空间会进一步打开。”

　　新京报贝壳财经记者胡萌中鑫优配

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